Category Archives: Macroeconomie
Pietele financiare internationale – evolutii luna decembrie 2013
Andrei RADULESCU, Senior Investment Analyst SSIF Broker
Evolutii recente
Pietele financiare de capital au continuat sa creasca in decembrie, indicele MSCI care grupeaza statele dezvoltate si cele emergente si in dezvoltare consemnand un avans de 1,6% mom, la 408,55 p. (maximul din decembrie 2007).
Cu toate acestea, se noteaza evolutia divergenta a indicilor din tarile dezvoltate (in urcare cu 2% mom, pana la 1 661,07 p. – nivelul maxim din octombrie 2007) si tarile emergente (in scadere cu 1,5% mom, la 1002,69 p.). Aceasta divergenta a fost determinata de inflexiunea politicii monetare in Statele Unite, interpretata ca un semnal de incredere pe pietele dezvoltate, si ca un semnal de majorare a costului de finantare pe mapamond pe pietele emergente.
Indicele american S&P 500 a crescut pentru a 4-a luna consecutiv in decembrie, cu 2,4% mom, la 1 848,36 p. (avans de 29,6% in 2013), evolutie sustinuta de semnalul de incredere emis de Rezerva Federala (prin decizia de inflexiune a politicii monetare).
Scurta analiza macroeconomica la nivel mondial – decembrie 2013
Andrei Radulescu, Senior Investment Analyst SSIF Broker
2014 – ANUL RELANSARII DURABILE A INVESTITIILOR IN ECONOMIA REALA?
La cumpana dintre ani am asistat la continuarea procesului de ameliorare a indicatorilor din economia financiara si din economia reala pe mapamond. In sfera economiei reale indicatorii PMI din industria prelucratoare si din sectorul de servicii au consemnat in decembrie valorile maxime din ultimele trimestre, evolutii care exprima premise mai bune pentru evolutia viitoare a fluxurilor investitionale in economia reala.
In Statele Unite economia a crescut cu un ritm de 4,1% anualizat in trimestrul III din 2013, cel mai bun ritm din ultimii doi ani. Desi a decelerat in trimestrul IV al anului trecut, dinamica recenta a indicatorilor de sentiment exprima premise de accelerare a economiei in 2014 (ma refer la increderea consumatorilor, dar si la dinamica comenzilor de bunuri de capital sau indicatorii economici avansati). Piata imobiliara pare rezistenta la majorarea costurilor de finantare, cu peste 1 p.p. in perioada decembrie 2012 – decembrie 2013. Industria prelucratoare si sectorul de servicii au continuat momentul bun in ultima luna a anului trecut, chiar daca s-a consemnat o usoara decelerare. In acest context, Rezerva Federala a decis inflexiunea politicii monetare in decembrie, prin reducerea volumului lunar de cumparare de active cu 10 miliarde USD, la 75 miliarde USD. Pe de alta parte, la nivelul pietei fortei de munca am asistat la evolutii mixte ale indicatorilor in perioada recenta, cu impact pentru deciziile de politica monetara din perioada urmatoare.
2013 s-a terminat! Punct si de la capat?!
Bogdan CAPRARU – editor sef
Iata-ne din nou ajunsi la final de an! Desi numarul de ani peste mileniu arata o cifra fatidica – “13”, sfarsitul lumii nu a venit si nici nu putem spune ca a fost un an rau! Desigur, intotdeauna e loc de mai bine!
Ce ne-a oferit 2013? Un pic mai multa liniste, dar aparenta! Au fost si framantari politice, dar nu de anvergura anului trecut. Dar nici realizari marete in plan politic nu s-au intamplat. Au fost momente cu miscari de strada, gen Rosia Montana sau Pungesti, lucru ce ne arata ca romanii inca mai au simt civic si le pasa.
Raport macoeconomic Romania – noiembrie 2013
Andrei RADULESCU, Senior Investment Analyst SSIF Broker
Activitatea economica si piata fortei de munca
Institutul National de Statistica a publicat estimarile provizorii I cu privire la evolutia PIB si a componentelor acestuia in trimestrul III. Aceste date au confirmat estimarea flash emisa la jumatatea lunii noiembrie, conform careia economia Romaniei a crescut cu 1,6% qoq si 4,1% an/an in trimestrul III, evolutie peste estimarile din scenariul macroeconomic central elaborat in aceasta toamna (2,6% an/an).
Din perspectiva cererii agregate, exportul net a continuat sa fie motorul economiei in perioada iulie-septembrie, cu o contributie de 5,1 p.p. la dinamica PIB: exporturile au crescut cu 19,1% an/an, in timp ce importurile au urcat cu 4,4% an/an.
Depresiunile economice…
Mihaela IFRIM
Spirit erudit, patrunzator, critic, dar jovial, Murray Rothbard este unul dintre marii oameni de scoala ai secolului trecut, ale carui eforturile ample si fecunde s-au materializat in mii de pagini in care imbina cu iscusinta economia cu filosofia, istoria ideilor economice, revizionismul istoric, politica si dreptul. Discipol al lui Ludwig von Mises, Murray Rothbard a fost, la randul sau, mentorul unei generatii de economisti care a crezut in adevarurile si valorile Scolii Austriece de Economie. Nume ca Joseph Salerno, Robert Higgs, Roger Garrison, Walter Block, Hans-Hermann Hoppe s.a. sunt strans legate de mostenirea rothbardiana, ce imbina viziunea virtuoasa a pietei libere cu anarhismul si filosofia libertariana a drepturilor naturale. Fondator al Center for Libertarian Studies, Journal of Libertarian Studies si Review of Austrian Economics, autor a numeroase si ample studii, printre care “Man, Economy, and State”, ‘Power and Market”, “The Ethics of Liberty”, ‘For a New Liberty”, “An Austrian Perspective on the History of Economic Thought”, “America’s Great Depression”, “Conceived in Liberty”, “What Has Government Done to Our Money?”, etc., numele lui Murray Rothbard este indisolubil legat de ideea de libertate, crez cardinal al intregii sale existente.
Pietele financiare internationale – evolutii luna noiembrie 2013
Andrei RADULESCU, Senior Investment Analyst SSIF Broker
Evolutii recente
Pietele internationale de capital au continuat sa se aprecieze in noiembrie, evolutii determinate de semnalele emise de principalele banci centrale pe mapamond (declaratiile lui Bernanke, Yellen, decizia de politica monetara a Bancii Centrale Europene), dar si de dinamica unor indicatori macroeconomici si informatiile favorabile din sfera unor companii.
Indicele global MSCI a crescut cu 1,6% mom, pana la 1 628,42 p., nivelul maxim de la finele anului 2007.
Se remarca piata americana, indicele S&P 500 crescand pentru a 3-a luna consecutiv, cu 2,8% mom, la 1 805,81 p. (avans de 26,6% de la inceputul anului). De asemenea, indicele pan-european Dow Jones Stoxx 600 a crescut pentru a 3-a luna consecutiv in noiembrie, cu 0,9% mom, la 325,16 p. (avans de 16,3% de la inceputul anului).
Pe plan intern, indicele BET s-a apreciat pentru a 5-a luna consecutiv in noiembrie, cu 4,4% mom, la 6 335,1 p. (avans de 23% de la inceputul anului). Trebuie mentionat faptul ca piata interna de capital a fost animata in luna noiembrie de intrarea la tranzactionare a Romgaz, precum si de informatiile privind reluarea discutiilor pentru eliminarea pragului la SIF-uri si operatorii bursieri.
Raport macroeconomic mondial – noiembrie 2013
Andrei RADULESCU, Senior Investment Analyst SSIF Broker
Pe parcursul ultimelor saptamani s-au consemnat evolutii favorabile ale indicatorilor macro-financiari pe mapamond, exprimandu-se premise de accelerare graduala a fluxurilor investitionale in economia reala din perspectiva termenului scurt.
La nivelul economiei reale indicatorul Baltic Dry (barometru al comertului international) a crescut cu 21% mom in noiembrie, la 1 821 p.. Aceasta evolutie exprima faptul ca fluxurile comerciale internationale au reaccelerat in ultimul trimestru al anului, fapt confirmat de dinamica exporturilor din Statele Unite si din Zona Euro.
Indicele Baltic Dry (sursa: Bloomberg)
Capitalism si cumetrii
Norel MOISE – redactor sef Piata Financiara
Lumea, in general, si Romania, in particular, trec prin niste convulsii puternice si periculoase. Nu au trecut prea multe luni de la momentul in care administratia SUA a fost paralizata. S-au dat lupte grele intre republicani si democrati pe problema majorarii – a nu stiu cata oara – deficitului! Solutia gasita intr-un final nu face insa altceva decat sa castige ceva timp, care ar trebui folosit pentru conceperea unui plan sustenabil de reducere a datoriei. Se pare ca, intr-un final, americanii par sa invete si ei ca traiul pe datorie are limitele sale si, la un moment dat, prea putini vor mai avea incredere sa te imprumute (nu mai vorbim de costuri). Oricum, tot mai multe voci sustin cu tarie ca dupa balonul imobiliar care a pocnit in 2007-2008, bursa americana (si, din pacate, nu numai ea) se afla acum in pragul unui nou “bubble”.
Economia Online va propune revista presei economice din Romania
