Prof. Dr. Cezar MEREUTA -Cercetator asociat al Centrului de Macromodelare Economica al Academiei Romane

“Din perspectiva informationala, unul din argumentele definirii companiilor noduri ca structura de putere a pietelor clasificate l-a constituit faptul ca pentru cele 553 de piete valoarea medie a indicatorului Herfindahl a acoperit 98,35 % din valoarea totala a indicatorilor H ai pietelor analizate. Distributia valorilor energiei informationale a aratat ca pentru primele 100 de companii este valabila relatia H₁₀₀ ≥ 0,9 H_s

Din acest motiv, Top 100 Romania ofera din punct de vedere al pertinentei informatiilor o prima evaluare statica si dinamica a economiei reale romanesti“. (Conform bazelor teoretice ale analizei nodale a sistemului de companii, autor Cezar Mereuta)

Dupa cum este cunoscut, in cele 15 editii consecutive publicate ale topului 100 Romania, acesta a confirmat pe deplin particularitatile mentionate mai sus, in conditiile unei stabilitati remarcabile a reprezentativitatii sale. Indicele de volum PIB 2014/2000 = 3,731 si pentru Top 100 2014/2000 = 3,803. Raportul dintre cele doua valori este Ie* = 1,019. Fara a avea o semnificatie economica aparte, valoarea indicatorului de stabilitate este semnificativa.

De aceea, consideram foarte util din punct de vedere al aprecierii transformarii economiei reale romanesti analiza comparativa a topurilor din anii 2000 si 2014. Vom analiza 5 caracteristici esentiale ale celor 2 topuri 100, raspunzand la intrebarea fundamentala: De unde am plecat si unde suntem?

1. Structura dimensionala a topurilor 100

Particularitatea acestei caracteristici o constituie reducerea simultana a numarului de companii foarte mari, a ponderii cifrei de afaceri in top100 a acestora si a numarului mediu de salariati pe companie.

Explicatia consta, pe de o parte, in restructurarile organizationale (energie electrica, gaze), externalizari de activitati si masuri de crestere a productivitatii.

Reduceri spectaculoase ale numarului de salariati au inregistrat, printre altele, companiile OMV Petrom, ArcelorMittal Galati, Hidroelectrica Bucuresti ALRO Slatina s.a.

2. Profitabilitatea generala

Analiza comparativa a ratelor profitabilitatii generale si a concentrarii pierderilor reflecta una dintre schimbarile esentiale in cadrul sistemului de companii rezidente in Romania.

In anul 2000 si in perioada anterioara, pierderile companiilor se concentrau in cele cu dimensiuni foarte mari (n mai mare sau egal 500 salariati). De exemplu, in anul 2000, toate pierderile sistemului de companii rezidente in Romania erau concentrate in companiile cu mai mult de 500 de salariati. Rata pierderii topului 100 era semnificativ mai mare decat a sistemului, iar pierderile inregistrate de companiile din top 100 reprezentau 38 % din pierderile intregului sistem !

In anul 2014, situatia se inverseaza. Rata profitabilitatii generale a topului 100 este superioara celei a sistemului, concentrarea pierderilor in top 100 ajungand la valori mai mici de 10 %. Companiile foarte mari au devenit “motoare ale profitabilitatii generale” ale sistemului de companii rezidente in Romania. In anul 2014, profitul brut al intreprinderilor cu peste 500 de salariati a contribuit cu circa 50 % la profitul brut al intregului sistem (circa 0,15 % din numarul total de companii).

3. Rolul companiilor cu capital majoritar strain in topurile 100

Transformarea structurii proprietatii a topului 100 a fost in aceasta perioada esentiala. Companiile cu capital majoritar strain controleaza top 100 Romania si, pe cale de consecinta, conform semnificatiei topului, controleaza economia Romaniei. Subliniem ca s-a dovedit recent ca exporturile si industria prelucratoare in ansamblu, cu exceptia industriei alimentare sunt controlate de companiile cu capital majoritar strain. (Concluziile sunt preluate din lucrarea Capitalul majoritar strain in companiile noduri de pe principalele piete din Romania, autor Cezar Mereuta, Editura Economica, 2013)

La nivelul ansamblului companiilor (industrie. constructii, comert si servicii de piata) in anul 2000 se inregistrau 9629 de companii cu capital integral strain, iar in anul 2013, 24843 (indice de volum 2,58) ( INS, Anuar 2014, care confirma calitativ indicele de volum din Top 100 (3,06))

Si in acest caz, semnificatia calitativa a Topului 100 Romania se verifica: indicele de volum al numarului companiilor cu capital majoritar strain 2014/2000 este 3,04 !

4. Analiza comparativa a structurii sectoriale a topurilor 100

Din perspectiva structurii economiei reale semnificatiile celor 2 topuri sunt multiple in perioada 2000 – 2014:

• S-a redus considerabil prezenta companiilor din industria extractiva ca un rezultat direct al ineficientei economice al acestui sector.
• Ponderea cifrei de afaceri a industriei prelucratoare s-a mentinut relativ constanta, dar pe seama disparitiei a mai mult de un sfert din numarul companiilor prezente in top 2000, reducandu-se astfel diversificarea (exemplu: disparitia companiilor prelucratoare de mijloace de transport ROMAN si Tractorul Brasov, cu puternice implicatii in industria orizontala din amonte).
• O usoara scadere a ponderii cifrei de faceri a sectorului energetic insotita de cresterea numarului de companii, ca urmare a restructurarilor organizationale din domeniu
• Disparitia din top 100 2014 a companiilor din constructii, urmare a crizei din 2009, care a afectat foarte puternic acest sector.
• O crestere exploziva a ponderii cifrei de afaceri si a numarului de companii din comert, care au constituit suportul modelului de crestere economica a Romaniei in perioada 2005 – 2008.
• O reducere semnificativa a ponderii cifrei de afaceri si a numarului de companii din sectorul de servicii de piata (exemplu: companiile de transport marfa, de infrastructura a cailor ferate, de administrare traficului aerian, a activitatilor recreative si sportive etc.).

5. Topul topurilor 100 pentru perioada 2000 – 2014

In fiecare an top 100 companii din Romania, ierarhizat dupa cifra de afaceri identifica cele mai puternice companii intr-o viziune transversala asupra economiei reale.

In perioada de 15 ani (2000 – 2014), un numar de 20 de companii, rezidente in Romania s-au aflat in fiecare an in top100. Ele constituie o veritabila axa “a stabilitatii” companiilor de mare putere din Romania.

Structura sectoriala a celor 20 de companii prezentate in tabelul 1 este urmatoarea:

 De retinut este absenta dintre cele 20 de companii a unei reprezentante a sectorului de constructii, datorita crizei sectorului din perioada 2009 – 2010.

Caracteristicile celor 20 de companii prezente in fiecare an al perioadei 2000 – 2014 in top 100 Romania

Analiza datelor prezentate referitoare la cele 20 de companii conduce la concluzii foarte importante:

• Pe termen lung, topurile 100 au capacitatea de a se auto optimiza in sensul excluderii companiilor foarte mari, cu pierderi, care nu isi mai pot finanta o cifra de afaceri la nivel de top 100.

Un exemplu este concludent: in anul 2009, analiza perioadei de 10 ani (2000 – 2009) cuprindea un numar de 30 de companii cu prezente in fiecare an al perioadei in top 100. Dintre acestea, companii importante cu pierderi au ratat prezenta in top 100 cel putin pentru 1 an. In aceasta situatie se afla:

• C. Oltchim SA Ramnicu Valcea
• N. CFR Marfa SA
• N. CFR Calatori SA
• N. CFR SA
• N. Tarom SA
• Regia Autonoma de Distributie a Energiei Termice RADET
• Santierul DAEWOO Mangalia SA
• Din perspectiva structurii proprietatii:
• 14 companii au capital majoritar strain, acoperind 87,7 % din cifra de afaceri cumulata si 85,6 % din profitul brut cumulat al celor 20 de companii.
• 6 companii cu capital majoritar de stat acoperind 12, 3 % din cifra de afaceri cumulata si 14,4 % din profitul brut cumulat.
• Rata profitabilitatii generale a celor 6 companii cu capital majoritar de stat – 8,94 % este superioara celei a 14 companii cu capital majoritar strain – 7,47 % si semnificativ mai mare decat ratele profitabilitatii generale ale sistemului de companii rezidente in Romania in fiecare an al perioadei 2000 – 2014.

Explicatia diferentei de profitabilitate, surprinzatoare la prima vedere, in avantajul companiilor cu capital majoritar de stat se explica prin faptul ca din cele 6 companii cu capital majoritar de stat, numai C.N. Posta Romana are pierderi cumulate de 17,543 mil. EURO, in timp ce 2 companii cu capital majoritar strain Rompetrol Rafinare SA Constanta si Arcelor Mittal Galati SA au o pierdere de 2294,9 mil. EURO !!

• Subliniem faptul ca printre cele 20 de companii nu exista niciuna cu capital majoritar privat romanesc, ca rezultat direct al slabiciunii capitalului romanesc pe piata externa si interna
• In final, o mentiune pentru remarcabilul indice de volum al cifrei de afaceri 2014/2000 de 18,6 al S.C. Aautomobile Dacia SA, care devine, in acelasi timp, liderul companiilor rezidente in Romania, ierarhizate dupa cifra de afaceri si cel mai mare exportator.

Pe aceste considerente, se poate afirma, fara teama de a gresi, ca cea mai performanta si influenta companie din Romania ultimilor 15 ani este S.C. Automobile DACIA

Top 5 ierarhizat dupa cifra de afaceri cumulata

Top 5 ierarhizat dupa profitul brut cumulat

Top 5 ierarhizat dupa rata profitului brut cumulat raportat la cifra de afaceri cumulata

Top 5 ierarhizat dupa valoarea indicelui de volum 2014/2000