Category Archives: Analize
Raport macroeconomic mondial – noiembrie 2013
Andrei RADULESCU, Senior Investment Analyst SSIF Broker
Pe parcursul ultimelor saptamani s-au consemnat evolutii favorabile ale indicatorilor macro-financiari pe mapamond, exprimandu-se premise de accelerare graduala a fluxurilor investitionale in economia reala din perspectiva termenului scurt.
La nivelul economiei reale indicatorul Baltic Dry (barometru al comertului international) a crescut cu 21% mom in noiembrie, la 1 821 p.. Aceasta evolutie exprima faptul ca fluxurile comerciale internationale au reaccelerat in ultimul trimestru al anului, fapt confirmat de dinamica exporturilor din Statele Unite si din Zona Euro.
Indicele Baltic Dry (sursa: Bloomberg)
Capitalism si cumetrii
Norel MOISE – redactor sef Piata Financiara
Lumea, in general, si Romania, in particular, trec prin niste convulsii puternice si periculoase. Nu au trecut prea multe luni de la momentul in care administratia SUA a fost paralizata. S-au dat lupte grele intre republicani si democrati pe problema majorarii – a nu stiu cata oara – deficitului! Solutia gasita intr-un final nu face insa altceva decat sa castige ceva timp, care ar trebui folosit pentru conceperea unui plan sustenabil de reducere a datoriei. Se pare ca, intr-un final, americanii par sa invete si ei ca traiul pe datorie are limitele sale si, la un moment dat, prea putini vor mai avea incredere sa te imprumute (nu mai vorbim de costuri). Oricum, tot mai multe voci sustin cu tarie ca dupa balonul imobiliar care a pocnit in 2007-2008, bursa americana (si, din pacate, nu numai ea) se afla acum in pragul unui nou “bubble”.
Proiectul euro: cat de justificata este reticenta central-est europenilor?
Valentin LAZEA – Economist sef Banca Nationala a Romaniei
Un raport recent al Institutului Polonez de Afaceri Internationale (“Membership in the Reforming Euro Area. A Central-Eastern European Perspective”, Varsovia, august 2013) trece in revista motivele pentru care elitele din aceasta parte a continentului (mai precis, din tarile “Grupului Visegrad”) si-au crescut reticenta in ceea ce priveste adoptarea euro. Lucrarea sumarizeaza ideile principale ale unui colocviu international tinut la 25 iunie 2013, cu usile inchise. Una din concluziile importante a fost aceea ca “beneficiile decurgand din apartenenta la eurozona nu sunt automate, ci mai degraba conditionate si pot fi substantial intarite sau slabite in functie de situatia din eurozona si de deciziile de politica economica din fiecare tara”.
Consideram ca aceasta afirmatie ar trebui nuantata, in sensul ca unele beneficii ale apartenentei la eurozona sunt automate si ca, in timp ce este adevarat ca raportul cost-beneficii difera de la tara la tara, beneficiile automate de care vorbeam pot fi mai mari decat orice costuri legate de o gestionare defectuoasa la nivel national.
Relansarea creditarii in Romania
Andrei RADULESCU, Senior Investment Analyst SSIF Broker
Banca Nationala a Romaniei a publicat evolutia indicatorilor monetari si de credit in luna septembrie. Conform datelor BNR oferta de moneda (indicatorul monetar M3) a crescut cu 0,7% mom (4,8% an/an), la 231,5 mld. RON. Aceasta evolutie a fost determinata de componenta active externe nete, cu un avans de 8,2% mom (respectiv 90,8% an/an). Pe de alta parte, componenta active interne nete a scazut cu 1,8% mom (contractie de 10,4% an/an).
Raport macroeconomic Romania – octombrie 2013
Andrei RADULESCU, Senior Investment Analyst SSIF Broker
Activitatea economica si piata fortei de munca
Institutul National de Statistica a comunicat datele provizorii II cu privire la evolutia economiei in trimestrul II. Economia Romaniei a crescut cu 0,5% qoq si cu 1,5% an/an, evolutii in linie cu estimarile provizorii I.
Cu toate acestea, INS a efectuat o serie de revizuiri, cele mai importante pentru dinamica formarii brute de capital: investitiile s-au contractat cu 2,9% an/an conform acestor date (ritm mai redus comparativ cu estimarile initiale care indicau un declin de 3,8% an/an); de asemenea, contributia negativa a stocurilor la dinamica PIB a fost de -4,1 p.p., mai severa raportat la estimarile initiale (-3,6 p.p.).
Pietele financiare internationale – evolutii luna octombrie 2013
Andrei RADULESCU, Senior Investment Analyst SSIF Broker
Pietele financiare
Evolutii recente
In octombrie s-au consemnat evolutii favorabile pe pietele internationale de capital, determinate atat de solutionarea temporara a problemelor fiscal-bugetare din Statele Unite, dar si de dinamica rezultatelor financiare raportate de companii pe trimestrul al III (marea majoritate a companiilor americane au prezentat rezultate peste estimarile pietei).
Scurta analiza macroeconomica la nivel mondial – octombrie 2013
Andrei RADULESCU, Senior Investment Analyst SSIF Broker
Reflatie vs. deflatie, inflexiunea primei de risc – semnale de toppish pe pietele financiare la final de 2013
Octombrie s-a caracterizat prin evolutii extreme ale indicatorilor macro-financiari pe mapamond, determinate de riscurile fiscal-bugetare din Statele Unite. Economia mondiala pare sa fi depasit acest soc, solutiile americane (amanarea problemei pragului datoriei publice si finantarea imediata a statului) determinand optimism pe pietele financiare (noi maxime ale indicilor din principalele economii dezvoltate).
Raport macroeconomic Romania – septembrie 2013
Andrei RADULESCU, Senior Investment Analyst SSIF Broker
Activitatea economica si piata fortei de munca
Institutul National de Statistica a comunicat datele provizorii II cu privire la evolutia economiei in trimestrul II. Economia Romaniei a crescut cu 0,5% qoq si cu 1,5% an/an, evolutii in linie cu estimarile provizorii I.
Economia Online va propune revista presei economice din Romania
