web analytics

Bazele tranzactionarii Forex – Lectia 6

Zemanta Related Posts ThumbnailMihai IACOB, Trading Instructor ForexEDU

Fluxurile comerciale si de capital

Balanta comerciala

Cifra balantei comerciale este reprezentata de exporturile nete minus importurile nete. Balanta comerciala a SUA a avut o tendinta negativa in ultimii ani, deoarece SUA a fost in primul rand o natiune consumatoare. Un dezechilibru in crestere a balantei comerciale influenteaza contul curent al tarii si arata daca SUA este sau nu este in situatia de a “cheltui prea mult” pe bunuri si servicii externe. Traderii vor vedea in scaderea balantei comerciale o tendinta de intarire a dolarului, in timp ce un dezechilibru tot mai mare va duce, in general, la scaderea dolarului.

Balanta comerciala este unul dintre indicatorii cei mai putin intelesi ai economiei SUA. De exemplu, multi oameni cred ca un deficit comercial este un lucru rau. Cu toate acestea, un deficit comercial este un lucru rau sau bun in raport cu ciclul economic si de afaceri. Intr-o recesiune, tarile prefera sa exporte mai mult creand astfel locuri de munca si crescand cererea domestica. Intr-o expansiune puternica, tarile prefera sa importe mai mult, lucru ce duce la o concurenta a preturilor ce limiteaza inflatia si, fara cresterea preturilor, furnizeaza bunuri dincolo de capacitatea economiei interne de a raspunde ofertei. Astfel, un deficit comercial nu este un lucru bun in timpul unei recesiuni, dar poate ajuta in timpul expansiunii economice.

Balanta Comerciala a SUA exprima diferenta dintre exporturile de bunuri si servicii in afara SUA si importurile facute de SUA. Balanta comerciala este una dintre cele mai importante componente ale balantei de plati a SUA, fapt care ofera o perspectiva valoroasa si exercita o presiune mare pe valoarea dolarului.

Motivul pentru care balanta comerciala este importanta pentru un trader valutar este ca cererea de export si cererea de valuta sunt legate in mod implicit. Strainii trebuie sa cumpere moneda nationala ca sa plateasca pentru exporturile facute de o natiune. Deci, cu cat sunt mai mari exporturile intr-o anumita luna, cu atat mai mare va fi cererea pentru moneda tarii respective. Cererea de export are de asemenea un impact asupra productiei si preturilor producatorilor interni, deoarece acestia se vor stradui sa raspunda cererii in crestere prin cresterea productiei.

De asemenea, in balanta de plati joaca un rol si investitiile straine ce sunt reflectate in datele TIC (Treasury International Capital – capital strain investit in titluri de trezorerie americane, n.trad.). Aceste date sunt generate in fiecare luna de catre Trezorerie. Datele TIC arata diferenta dintre titlurile de valoare externe pe termen lung achizitionate de catre cetatenii americani si titlurile de valoare pe termen lung SUA achizitionate de catre straini in timpul perioadei de raportare. Rezultatul arata soldul balantei investitiilor interne si externe. De exemplu, in cazul in care strainii au achizitionat actiuni si obligatiuni din SUA in valoare de 60 mld. dolari si SUA a cumparat actiuni si obligatiuni straine in valoare de 30 mld. dolari, numarul rezultat (valoarea) ar fi de 30 mld. dolari.

Aceste date sunt semnificative pentru traderi prin prisma aceleiasi semnificatii pe care o are balanta comerciala: atunci cand strainii cumpara valori mobiliare de pe piata interna, acestia trebuie sa plateasca in moneda nationala si, prin urmare, o cerere mai mare determina moneda nationala sa se aprecieze.Aceste date sunt semnificative pentru traderi prin prisma aceleiasi semnificatii pe care o are balanta comerciala: atunci cand strainii cumpara valori mobiliare de pe piata interna, acestia trebuie sa plateasca in moneda nationala si, prin urmare, o cerere mai mare determina moneda nationala sa se aprecieze.

Conceptul de fluxuri comerciale si conceptul de fluxuri de capital sunt in stransa legatura cu balanta comerciala si cu balanta de plati.

Fluxurile comerciale

Fluxurile comerciale sunt generate de cumpararea si de vanzarea de bunuri si de servicii intre tari.

Fluxurile comerciale dau masura balantei comerciale (exporturi – importuri). Aceasta este cantitatea de bunuri pe care o tara vinde in alte tari, minus cantitatea de marfuri pe care respectiva tara o cumpara din alte tari. Acest calcul include toate tranzactiile internationale de marfuri si reprezinta balanta comerciala a unei tari.

Tarile care sunt exportatoare nete exporta mai mult catre clientii internationali decat importa de la producatorii internationali.

Tarile exportatoare nete au un surplus comercial. Acest lucru se datoreaza faptului ca ei vand mai multe bunuri pe piata internationala decat acestia achizitioneaza de pe piata internationala. Asadar, cererea de valuta a tarii creste deoarece clientii internationali trebuie sa cumpere moneda tarii in scopul de a cumpara aceste bunuri. Acest lucru face ca valoarea monedei sa creasca.

Tarile care sunt importatoare nete importa mai mult de la producatorii internationali decat exporta pentru clientii internationali. Acestea au deficit comercial. Acest lucru se datoreaza faptului ca achizitioneaza mai multe bunuri straine decat vand pe piata internationala. In scopul de a achizitiona aceste marfuri internationale, importatorii trebuie sa vanda moneda lor nationala si sa cumpere o moneda straina. Acest lucru face ca valoarea monedei nationale sa scada.

Ca exemplu, sa ne uitam la Japonia, care este o economie bazata pe export, care are de obicei un excedent comercial. Japonia exporta mai multe bunuri pentru clientii internationali decat importa de la producatorii internationali. Excedentul comercial al Japoniei este principalul motiv pentru care JPY nu s-a depreciat brusc, in ciuda unei severe slabiciuni economice.

Japonia este un exportator net cu un excedent de cont curent de aproximativ 3% din PIB. Acest lucru creeaza o cerere internationala pentru JPY, pentru ca clientii internationali sa poata cumpara produse japoneze.

In mod clar o modificare a balantei de plati de la o tara la alta are un efect direct asupra nivelului valutelor respective. Prin urmare, este important pentru traderi sa tina pasul cu datele economice referitoare la acest echilibru si sa inteleaga implicatiile modificarilor balantei de plati.

JPY s-a apreciat in ciuda slabiciunii economice. Intre august 2003 si decembrie 2003, USD / JPY a scazut de la 121.00 la 107.00.

Fluxurile de capital

Fluxurile de capital reprezinta banii trimisi peste hotare, in scopul de a investi pe pietele externe.

Fluxurile de capital masoara cantitatea neta dintr-o moneda care este cumparata sau vanduta pentru investitii de capital. Conceptul-cheie din spatele fluxurilor de capital este soldul. De exemplu, o tara poate avea fie un flux de capital pozitiv sau negativ.

Un sold pozitiv al fluxului de capital implica faptul ca investitiile care vin intr-o tara din surse externe depasesc investitiile care parasesc tara pentru investitii externe.

Odata ce intrarile de capital depasesc iesirile de capital dintr-o anumita tara, exista o cerere naturala pentru o cantitate mai mare din moneda acelei tari. Aceasta cerere face ca valoarea aceastei monede sa creasca, deoarece un investitor strain trebuie intai sa schimbe moneda sa in moneda nationala a tarii in care acesta isi investeste banii.

Un sold negativ al fluxului de capital indica faptul ca investitiile care parasesc o tara in favoarea unor oportunitati externe depasesc investitiile ce intra in tara din surse externe.

Tarile care ofera cea mai mare rentabilitate a investitiei prin dobanzi mari, crestere economica si crestere pe pietele financiare interne au tendinta de a atrage cel mai mult capital strain. Aceste tari isi mentin un flux de capital pozitiv. In cazul in care piata de capital dintr-o tara are evolutii pozitive si ofera o rata mare a dobanzii, resursele externe de capital sunt susceptibile de a fi directionate spre tara respectiva. Acest lucru creste cererea pentru aceasta valuta si determina aprecierea valorii sale.

Spre exemplu, sa presupunem ca avem o economie in plina expansiune in Regatul Unit al Marii Britanii si o economie cu o crestere modesta in Statele Unite. In Marea Britanie, piata de capital are performante notabile, in timp ce in Statele Unite lipsesc oportunitatile de investitii.

In acest scenariu:

Rezidentii SUA vand dolari SUA si cumpara lire sterline pentru a profita de economia britanica aflata in plina expansiune.

Fluxurile de capital sunt dinspre Statele Unite spre Marea Britanie.

Cererea pentru GBP creste si cererea pentru USD scade.

Valoarea dolarului scade in raport cu valoarea lirei sterline.

Cu aceasta imagine de ansamblu a balantei comerciale, a datelor TIC si a fluxurilor comerciale / fluxurilor de capital, se poate vedea cum aceste piese actioneaza in tandem si de ce un trader valutar ar face bine sa urmareasca aceste date economice.

Datele la care se publica informatiile economice, cum ar fi acestea, pot fi accesate prin intermediul DailyFX Calendar Economic Global la adresa http://www.dailyfx.com/calendar/

One Response to Bazele tranzactionarii Forex – Lectia 6

  1. viopop says:

    ce importanta au teoriile acestea atat timp cat tranzactiile cu perechile valutare in care se regaseste dolarul variaza in ambele sensuri de cateva ori pe minut?

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *